Las reservas internacionales bajo administración del Banco Central (BCRA) aumentaron en US$ 1699 millones hoy y superaron los US$ 50.000 millones (cerraron en US$ 50.751 millones) con lo que volvieron al nivel que tenían en agosto de 2011 aunque se mantienen 3,5% del récord de US$ 52.654 millones alcanzado a fin de enero de 2011.
Ese antecedente récord podría ser superado durante marzo, dadas las emisiones de deuda que tienen previstas grandes provincias como Córdoba y Santa Fe o que evalúan empresas como YPF y Cablevisión.
“El nuevo salto en la tenencia respecto al día hábil anterior se originó en ingresos vinculados a la última colocación de deuda que hizo el Tesoro Nacional”
Sin embargo, los egresos que sufrirá el Tesoro durante el segundo trimestre (en abril vence el BonarX que supone pagos por US$ 6500 millones; en mayo una cuota del acuerdo con el Club de París que obliga a girar unos US$ 2100 millones y en mayo hay que pagar otros US$ 1000 millones del Global17) lo impedirían, a menos que el Gobierno refinancie esos vencimientos o logre renegociar algunos acuerdos, como lo que intenta con el Club de París a partir de las condiciones aceptadas por el ex ministro, Axel Kicillof .
El nuevo salto en la tenencia respecto al día hábil anterior se originó en ingresos vinculados a la última colocación de deuda que hizo el Tesoro Nacional, a ampliar el monto en circulación de los Bontes 21, 23 y 26 en algo más de $23.600 millones, lo que confirma que buena parte de la demanda de por esos títulos provino del exterior y forma parte de lo que en la “jerga financiera” se define como “carry trade”, es decir, apuestas que se hacen con divisas a la rentabilidad del peso y que parten de suponer que el tipo de cambio se mantendrá estable por un tiempo.
La última vez que las reservas habían estado en un nivel similar fue a fin de agosto de 2011, cuando lo perforaron por la dimensión que comenzaba a tomar la fuga de capitales (en un contexto en que también comenzaban a caer los ingresos comerciales por el atraso cambiario) e iniciaron una ruta descendente que, paradójicamente, se profundizaría con el cepo cambiario, es decir con el dique que el Gobierno de Cristina Kirchner había pergeniado para tratar de evitar esa caída.
El motor de esta recuperación esta dado por las persistentes colocaciones de deuda, aunque también deriva del impulso que volvieron a tener los depósitos bancarios privados en moneda extranjera. Según un cálculo del economista Hernán Hirsch, de la consultora FYE, “el total de deuda emitida en dólares teniendo en cuenta el stock de Letras del Tesoro (Letes) en manos del sector privado y el préstamo de corto plazo (repo) que se tomó con los bancos que ayudaron a colocar la deuda en el mercado internacional en enero llega a US$ 38.200 millones”
A su vez los depósitos en dólares crecieron 141% en los últimos 12 meses, según datos oficiales, llegando a un total de US$ 31.200 millones, de los que US$ 24.800 millones corresponden a colocaciones de privados.
Las reservas del BCRA habían cerrado el 2016 en US$ 38.772 millones, con lo que registran un aumento de US$ 11.979 millones en lo que va del presente año.
fuente:LA NACION
